美联储12月降息概率只剩四成 现货黄金一度暴跌近2%
周二(11月18日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报4009.72美元/盎司，跌幅0.66%，现货黄金开盘报4036.52美元/盎司，最高上探4044.83美元/盎司，最低触及4004.41美元/盎司。
周二(11月18日)欧盘时段，现货黄金价格下跌，最新金价报4009.72美元/盎司，跌幅0.66%，现货黄金开盘报4036.52美元/盎司，最高上探4044.83美元/盎司，最低触及4004.41美元/盎司。
周一(11月17日)现货黄金一度暴跌近2%，最低触及4006.80美元/盎司，收盘勉强守在4045美元附近。罪魁祸首只有一个：美联储就12月降息预期进一步降温，美元指数强势反弹0.25%，报99.54。美元一涨，以美元计价的黄金对全球其他货币持有者立刻变得更贵，买盘自然大幅缩水。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出：“降息预期被大幅下调，黄金的乐观情绪正在迅速消退。”
美联储12月降息概率暴降至39%-41%，市场信心崩塌
仅仅一周时间，市场对美联储12月降息25个基点的预期就从60%以上腰斩至不到40%!芝商所FedWatch工具最新数据显示，当前概率仅41%，部分报价已跌至39%。原因有三：
1. 多位美联储官员集体放鹰，副主席杰斐逊明确表示“进一步降息需要缓慢推进”。
2. 美联储理事沃勒虽然支持12月降息，但强调这只是“风险管理式降息”，并非经济已经恶化到必须大降。
3. 市场担心本周即将密集补发的延迟数据(尤其是9月非农)可能不会像预期那样弱，反而让美联储更有理由按兵不动。
本周最大“黑天鹅”：9月非农就业报告来袭
由于之前美国政府停摆，海量经济数据被推迟，本周将集中释放，周四的9月非农将成为全市场焦点。
摩根大通预计9月仅新增5万个就业岗位，如果真这么弱，确实能给12月降息留一丝希望;但高盛警告：这份数据已经严重滞后，参考意义有限，“不太可能解决有关前景的争论”。
更糟糕的是，白宫已经提前剧透10月就业报告将不包含失业率数据，10月CPI干脆也不公布了，未来几个月的数据质量都将大打折扣，美联储决策难度陡增。
美债收益率小幅回落，却难改黄金颓势
2年期美债收益率周一跌1个基点至3.606%，10年期跌1.7个基点至4.131%，收益率曲线趋平至52.3个基点。表面看利好黄金，但市场真正担忧的是AI融资风险正在外溢到整个信用市场，资金开始避险回流美债，而不是流入黄金，黄金的“避险溢价”正在被稀释。
机构最新观点：短期承压，中长期依然看涨
短期悲观已成共识，但机构对中长期仍普遍乐观：
1、丰业银行：2025年均价3450美元，2026年3800美元，理由是实际利率终将下行;
2、高盛：重申2026年底4900美元目标，甚至可能更高，核心逻辑是各国央行持续大举购金(9月净买64吨，11月可能更多)，私人投资者分散化配置需求持续上升，今年金价已大涨55%;
高盛强调：黄金上涨的主逻辑从来不是单纯降息，而是“地缘政治+金融风险+央行购金”三大铁三角，降息只是短期催化剂。
当前现货黄金价格下跌，目前暂报4009.72美元/盎司，跌幅0.66%，最高上探4044.83美元/盎司，最低触及4004.41美元/盎司。今日现货黄金下方关注4015美元或3980美元附近支撑；上方关注4070美元或4100美元附近阻力。
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