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2. 公司评论环球医疗（2666）:公司持续获得低息融资 维持“买入”评级

公司持续获得低息融资，融资租赁业务将维持高利润率。公司于 10 月 24 日宣布，旗下全资拥有的环球租赁有限公司完成行本金总额达人民币 4 亿元的第二期境内短期融资券，第二期融资券自 2016 年 10 月 25 日起计 365 天到期，固定利率为 2.99%。此外，公司早前于 10 月 21 日宣布发行本金总额为人民币 5 亿元的公司债，预计也将维持较低利率。公司曾经于 9 月 7 日完成 5 年期债券发行，前 3 年固定利率仅为 3.13%。总体来看公司近期融资利率一直较低，我们维持早前观点，即 2016E-2018E 净利差维持在 3%左右的较高水平，融资租赁业务毛利率将维持在 45%以上。

公司如期公布与西安交大第一附属医院合作细节。公司于 10 月 21 日发布通函公布与西安交大第一附属医院合作细节，即通过旗下项目公司持股最高 80% 的管理公司接手运营西安交大第一附属医院供应链业务并投资不超过 20 亿人民币帮助西安交大第一附属医院共同建设三级综合医院国际陆港医院。公司将于 11 月 8 日召开股东特别大会表决批准此事，我们预计将顺利通过。公司与西安交大第一附属医院合作方案请参阅下文。

邯郸第一医院与郑州大学第二附属医院合作如期推进。如早前报告介绍，公司分别于 2016 年 6 月和 9 月与郑州大学第二附属医院和邯郸第一医院签署框架协议，预计将采取与西安交大第一附属医院类似模式，即接管老院供应链并协助建设新医院。我们估计这两家医院老院的供应链业务利润将分别于 2017 年 2 季度/2017 年下半年并表。