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为此，需要继续强化监管的示范效应、辐射效应、渗透效应。所谓“示范效应”，就是通过执法监督，警示所有市场主体依法参与市场，去除侥幸投机心理。必须“打得痛”、“打得准”。所谓“辐射效应”，就是通过查处股市违法违规案例，向社会公众传递公平正义精神，展示股市建设成果，增进公众对行政监管、司法执行的信任。所谓“渗透效应”，就是以执法监督促进制度完善，通过执法监督检验现有规则是否与市场运行的实际状况相契合，促进对规则本身和执行方式、手段的改革完善。

有一种十分盛行的观点是，过去监管机构“不是把监管主要放在强制性的信息披露制度上，而是放在了实质性审批上，这样就使得整个证券市场变成了寻租场”。持这种观点的人认为，只要证监会专心监管，市场发展中的一切矛盾就会自动化解。

笔者认为，这种流行观点并不正确。发达市场的监管机制是一步一步升级的，并非一步登天，而且，即使发达市场，也一样存在严重的证券犯罪活动。如果把监管者比作猫，把违法违规者比作老鼠，那么，发达市场的“猫鼠之争”一直没有中断，也不可能中断。我国资本市场处于初级发展阶段，既要借鉴发达市场经验，也要根据自身实践形成自己的监管套路。要通过强化监管，向市场和全社会传递示范效应、辐射效应、渗透效应，不断增强市场主体的责任感、信任度和规范化。(下转Ａ２版)

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