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应收账款高企埋雷

至纯洁净另一个影响公司业绩的主要因素就是公司高企的应收账款，公司每年会因为应收账款难收回而计提几百万到上千万元的资产减值损失。

据至纯洁净招股书，2013年末至2016年6月末，公司应收账款的账面价值分别约为1.62亿元、1.69亿元、1.86亿元和2.22亿元，占总资产的比重分别为38.04%、40.06%、37.23%、42.31%。高企的应收账款下，至纯洁净2013年末至2016年6月末应收账款坏账准备金额分别约为2752万元、3527万元、4903万元、4902万元。而最终公司产生的资产减值损失金额分别约为721万元、 798万元、1388万元和-6.06万元。这些资产减值损失基本上来自于公司应收账款的计提损失。

至纯洁净在解释公司业绩增速放缓时曾表示，光伏类客户应收账款余额较大，公司计提了相应的坏账准备，最终影响到了公司业绩。不过，值得庆幸的是，截至2016年6月末公司属于光伏行业的应收账款净额为2654万元，绝大部分账龄在一年以内，也就是说目前属于光伏行业的应收账款已经占比较少，但这并不代表公司目前应收账款高企的风险会减小。

应收账款高企下，公司的应收账款周转率也逐年走低。2013年末到2016年上半年末，至纯洁净的应收账款周转率分别为1.26次／年、1.03次／年、0.95次／年和0.43次／年。至纯洁净也表示，若客户经济困难导致资金紧张，应收账款存在未来出现坏账金额大于已计提的坏账准备的可能，从而影响公司收益。

押宝光伏行业阵痛

据了解，至纯洁净的主要业务是为电子、生物医药及食品饮料等行业的先进制造业企业提供高纯工艺系统的整体解决方案。2005－2008年为公司设计的成型期，至纯洁净开始成为高纯工艺系统整体解决方案供应商，这一阶段公司主要客户分别为医药行业和光伏行业，不过以医药行业为主；2008年末至2011年上半年为公司的技术成熟期，但是2008年末开始的金融危机全面影响到了当时的实体经济，公司因此做出了业务调整。