全球原油市场长期低迷 黄金市场将越来越突出
在全球贵金属投资圈中，有一个大部分投资者都相信的广泛流传的理念，即美联储和全球各大央行是控制全球黄金市场价格的最大力量。
因此，分析师指出，根据这两个图表来看，过去几十年中，国际原油市场价格通常是黄金和白银国际市场价格的领先指标，相比之下供需关系在贵金属市场价格走势中影响较小。短期来看，供需关系可能会增加黄金和白银等贵金属价格的波动性，但是长期来看原油等能源产品的价格才是引导贵金属市场走势的核心驱动因素。
那么贵金属市场中各大央行是不是决定贵金属市场走势的大玩家？
分析师指出，美联储和全球其他主要央行能够短期影响黄金市场的价格走势，但是这种影响力仅仅局限在推高黄金国际市场价格方面，而无法向下打压黄金价格。
从上文图表来看，如果我们研究全球最大的两个黄金开采公司巴里克公司（Barrick）与纽蒙特矿业公司（Newmont）每年黄金生产的成本变化，以及全球黄金市场年度平均价格之间的走势关系，我们可以明显看出全球黄金巨头的生产成本总是低于黄金国际市场价格。只有在本世纪初期，这两家国际黄金生产行业巨头的生产成本接近黄金市场价格。例如，2016年中这两家黄金矿采公司的生产成本约为每盎司1113美元，当时国际黄金市场价格平均为1251美元。
需要注意的是，上述黄金开采企业的平均生产成本是通过分析这些公司净利润与调整后利润数据来计算的，这个数值比其他方法计算的现金成本或全部维持成本可能存在较大差距。分析师估算的黄金开采企业生产成本包括税费、利息费用等非直接生产项目，其他指标在计算时通常不会考虑这些费用。同时，一些分析师在计算黄金开采公司各个产品营收数据后得到的现金成本通常是一个较为低估的数据，因为这个数值还算进去了黄金开采过程中挖掘的其他金属产品。不过，这种副产品并非黄金矿采公司的主要生产目标，只是提高经营业绩的一个辅助产品。
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