预计2018年白银整体上呈震荡上行姿态

回顾2017年,在美元指数下跌及避险情绪升温的背景下,国际金银价格整体延续2016年的增长态势。

三、欧洲经济强势复苏

欧央行自2014年6月以来持续进行量化宽松政策,2017年经济复苏步伐加快,经济数据企稳向好,并表现出可持续、稳固以及范围广等特点。欧洲多国的大选结果如预期,欧洲的民粹主义暂时得到遏制。欧洲的政治稳定在一定程度上助力了该地区经济的恢复与发展。

11月13日,国际货币基金组织(IMF)在最新的区域经济展望报告中表示,受央行刺激措施和低利率的推动,同时也得益于基本面改善,欧洲经济目前正在稳健成长。从数据来看,欧元区11月制造业PMI初值 60,为2000年4月以来新高,预期 58.2,前值 58.5。德国11月制造业PMI初值 62.5,创81个月新高,预期 60.4,前值 60.6。德国11月IFO商业景气指数 117.5,创历史新高,预期 116.7,前值 116.7修正为116.8。报告称,欧元区经济已有18个季度保持正增长,最近增速为2.5%左右;东欧许多国家的经济增长达到3%左右甚至高于3%已有一段时间。所以这次复苏不仅更加广泛,而且更加强劲。报告还指出,目前的主要不确定性仍是英国“脱欧”,混乱的英国“脱欧”可能会对双方经济造成破坏性影响。此外,今年11月英国央行十年来首次加息25个基点。

黄金基本面

一、黄金供应下滑

世界黄金协会最新数据显示,前三季度黄金总供应为3264吨,较去年同期下滑7%,降幅主要来自于净对冲额及再生金。其中金矿累计产量为2420吨,累计同比0.24%,小幅稳定增长。生产商净对冲额为-35.8吨,较去年同期57.3万吨大幅下跌。再生金产量为879.8万吨,较去年同期下滑15.2%。

二、黄金需求疲软

2017年第三季度黄金需求为915吨,同比下降9%,为2009年第3季度以来的最低水平。1-9月的累计需求也同样疲软,同比下滑12%。

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