黄金陷入震荡走势 市场仍在持续买入
现货黄金区间震荡，盘中刷新逾一个月高点至1693.20美元，现报1685.23美元，涨幅0.09%。上周五因假期因素，美欧股市和贵金属市场均休市。不过疫情仍在蔓延，因此推动日内金价继续回升。
当前资产负债表规模：目前已破6万亿
根据美联储上周五公布的最新数据，其资产负债表总规模在4月8日扩大至6.13万亿美元，再创历史新高。在过去这一个多月里，美联储资产负债表的增长速度和增长规模都已超过QE3时期。其中，过去四周的增长规模具体如下：
3月17日当周：3560亿美元
3月25日当周：5860亿美元
4月1日当周：5570亿美元
4月8日当周：2720亿美元
具体而言，以下操作是美联储资产负债表极速膨胀的“首功之臣”。
购债计划：在本轮QE中，美联储管理的系统公开市场账户(SOMA)增加了总值达2940亿美元的美债。而在上周，美联储宣布将进入企业债券市场，更将开始购买垃圾债。
互换额度：截至上周，美联储向外国央行提供了6800亿美元的临时流动性。
信贷支持：上周四，美联储宣布了一项新的市政债券购买工具，并公布了一系列信贷扶持计划，包括主街企业贷款计划(MSBLP)和全新企业贷款工具。而通过新推出的市政流动性计划(MunicipalLiquidityFacility)，美联储将向各州和地方市政当局提供至多5000亿美元贷款。
流动性工具：货币市场共同基金流动性工具(MMLF)和美联储贴现窗口的资产操作规模与上周持平，分别为530亿美元和430亿美元。
而从目前的情况来看，美联储的救市行动还将持续很长一段时间，资产负债表规模必定会继续膨胀。正如美银策略师、前美联储经济学家马克卡巴纳(MarkCabana)所言，到今年年底，美联储的资产负债表规模将翻一番，达到9万亿美元。
02争论不休：QE到底有没有作用？
从理论上讲，扩张性货币政策是美联储通过增加货币供应和降低利率来促进经济增长的方式，这些措施按理说将刺激企业投资和消费者支出。
然而，在当前的低利率环境下，这些政策的有效性被削弱了。在短期利率触底的情况下，进一步降息收效甚微。为了克服困境，各国央行在2008年开始尝试非常规的量化宽松货币政策，通过购买大量较长期资产(如美国国债)，向金融体系注入资金。这些购买政策的目的是增加货币供应，同时减少长期资产的供应。从理论上讲，这些购买计划应该会给美债等资产价格带来上行压力(因为供应减少)，同时打压长期债券收益率。
然而，由于迄今依然缺乏充分的成功经验，量化宽松的作用始终得不到经济学家和市场分析师的广泛认可。以非常规货币政策而闻名的日本，是第一个吃QE这只螃蟹的国家。日本的量化宽松政策在本世纪初曾被用来对抗通货紧缩，但其实施规模相对较小，效果也一般。
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