美或重现大通胀 现货黄金小幅上涨

在发达国家的历史上,上一次爆发恶性通货膨胀还是在一个世纪之前的魏玛共和国时期,当时德国马克对美元疯狂贬值,市场上充斥着资产投机狂潮。

通胀到底会达到何种程度呢?尽管并没有在研报中提到魏玛共和国,但Michael Hartnett特意在一张图表中展现了一战之后德国的货币流通和通胀变动数据,其中就包含魏玛共和国时期的恶性通胀:

上世纪6、70年代的高通胀将重演

位于加拿大的投资研究公司BCA Research Inc。和美银美林的观点大致相同,他们也认为未来几个月美国通胀率势必大幅走高。

由于基数效应发威,更高的能源价格、财政刺激以及部分放松封锁措施也应该会推高通胀。此外,美元走弱的滞后效应也会转化成美国物价上涨。

确切地说,BCA Research Inc。认为当前的美国“正处于一种再通胀的金发姑娘状态(意思是经济增长进入佳境而通胀威胁尚未来临的完美状态)”。

对于金融市场而言,通缩对股市不利。不过,位于通缩和通胀之间的再通胀却有利于股市上涨。

在他们看来,美国通胀率目前确实在攀升,但还没到足以迫使美联储出手抑制的程度。从目前的情况下,估计今年的其余月份都将处于金发姑娘状态。

美联储主席鲍威尔上周在接受纽约经济学俱乐部的采访时还说,美联储都不太可能去考虑很快收回支持性措施。

然而,从长期来看,通胀似乎将越来越成为一个威胁。BCA Research Inc。认为,极度的货币宽松政策“种下了经济过热、通胀攀升、最终导致更高利率的种子”。

听起来耳熟吗?没错,上世纪70年代的美国就曾经发生过这种高通胀情景。虽然完全比不过德国魏玛时期那么严重,但也是美国历史上让人难以忘记的高通胀时代。

现货黄金 编辑:糖沫沫
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